Україна наблизилася до отримання чергової фінансової підтримки від Міжнародного валютного фонду. Представники української влади та МВФ досягли угоди на рівні персоналу щодо першого перегляду чотирирічної програми розширеного фінансування EFF загальним обсягом 8,1 мільярда доларів. Це рішення відкриває шлях до виділення нового траншу в розмірі близько 690 мільйонів доларів, які можуть надійти до державного бюджету вже найближчим часом.
Про досягнення домовленості повідомили у Національному банку України. Остаточне рішення має ухвалити Рада директорів МВФ під час розгляду результатів перегляду програми. Засідання очікується наступного місяця. Якщо рішення буде затверджене, загальний обсяг коштів, які Україна отримає в межах програми EFF, зросте до 2,2 мільярда доларів.
Для української економіки це рішення має надзвичайно важливе значення. В умовах повномасштабної війни міжнародна фінансова підтримка залишається одним із ключових джерел забезпечення макрофінансової стабільності держави. Кошти міжнародних партнерів допомагають фінансувати соціальні виплати, підтримувати роботу державних інституцій та компенсувати величезний дефіцит бюджету, який виникає через колосальні витрати на оборону та безпеку.
У Міжнародному валютному фонді відзначили, що Україна виконала всі кількісні критерії ефективності та індикативні цілі, встановлені на кінець березня. Це означає, що ключові макроекономічні показники, передбачені програмою співпраці, були досягнуті. Зокрема, йдеться про виконання бюджетних параметрів, контроль над фінансовою системою та дотримання інших важливих економічних зобов’язань.
Водночас у Фонді звернули увагу на те, що темпи реалізації структурних реформ в Україні дещо сповільнилися. Саме тому переговори щодо перегляду програми супроводжувалися узгодженням додаткових коригувальних заходів, нових зобов’язань та оновленого графіка виконання реформ.
Попри певні труднощі, МВФ продемонстрував готовність продовжувати співпрацю з Україною та враховувати об’єктивні виклики, які виникають через війну. Фактично це стало сигналом довіри до української влади та її здатності виконувати взяті на себе міжнародні зобов’язання навіть в умовах надзвичайно складної безпекової ситуації.
Особливу увагу привертає той факт, що рішення про продовження фінансування було ухвалене попри невиконання окремих пунктів програми. Зокрема, раніше Верховна Рада не підтримала зміни до законодавства, які передбачали запровадження податку на додану вартість для міжнародних посилок вартістю до 150 євро. Саме цей крок вважався одним із заходів щодо розширення податкової бази та збільшення бюджетних надходжень.
Незважаючи на це, МВФ погодився продовжити процес виділення фінансування. Такий підхід свідчить про те, що Фонд оцінює не лише виконання окремих законодавчих ініціатив, а й загальну динаміку реформ, стан економіки та обставини, в яких перебуває країна.
Разом із тим прогнози щодо економічного розвитку України залишаються стриманими. У МВФ очікують, що у 2026 році темпи зростання української економіки можуть сповільнитися до 1–1,6%. Основними причинами такого прогнозу називають триваючу війну, регулярні атаки на енергетичну та критичну інфраструктуру, а також високий рівень безпекових ризиків.
Економісти наголошують, що навіть за умови стабільного міжнародного фінансування українська економіка залишається надзвичайно залежною від розвитку подій на фронті. Будь-які масштабні удари по енергетичній системі чи логістичній інфраструктурі можуть суттєво впливати на виробництво, інвестиційну активність та рівень споживання.
Важливим етапом у процесі перегляду програми стала робота місії МВФ, яка наприкінці травня розпочала серію зустрічей із представниками української влади та міжнародними партнерами. Під час консультацій сторони обговорювали подальші економічні реформи, перспективи наповнення бюджету та механізми зміцнення фінансової стійкості держави.
Експерти зазначають, що позитивне рішення щодо нового траншу матиме не лише фінансове, а й політичне значення. Співпраця з МВФ традиційно розглядається міжнародними інвесторами та кредиторами як один із ключових показників стабільності економічної політики країни. Тому схвалення чергового перегляду програми може сприяти зміцненню довіри до України з боку інших міжнародних фінансових інституцій та партнерів.
Якщо Рада директорів МВФ остаточно затвердить домовленість уже наступного місяця, Україна отримає додаткові 690 мільйонів доларів, які допоможуть підтримати фінансову систему в умовах війни. Водночас це рішення стане нагадуванням про необхідність продовження реформ, адже саме їхня реалізація залишається однією з головних умов довгострокової співпраці з міжнародними кредиторами та забезпечення економічної стійкості країни у майбутньому.
