Інвесторська впевненість у перспективи німецької економіки несподівано зросла у вересні, що дало підстави для обережного оптимізму щодо виходу найбільшої економіки Європи з тривалого спаду. За даними інституту ZEW, індекс очікувань піднявся з 34,7 у серпні до 37,3 пунктів.
Аналітики Bloomberg прогнозували нове падіння до рівня 25 після серпневого провалу, однак ринок продемонстрував кращу динаміку. Водночас показник поточних умов, як і очікувалося, продовжив погіршуватися, відображаючи складну ситуацію в реальному секторі економіки.
Президент ZEW Ахім Вамбах заявив, що експерти фінансового ринку демонструють «обережний оптимізм», проте економічні ризики залишаються значними. Йдеться насамперед про невизначеність навколо тарифної політики США та внутрішні виклики Німеччини, які вже отримали назву «осінь реформ».
Найбільше зростання очікувань зафіксовано в експортно орієнтованих галузях. Автомобільна промисловість, хімічний та фармацевтичний сектор, а також виробництво металів продемонстрували позитивні прогнози, спираючись на стабілізацію зовнішнього попиту.
Економіст Deutsche Bank Робін Вінклер зазначив, що «економічні очікування у третьому кварталі помітно покращилися у порівнянні з першою половиною року». На його думку, економіка вже відновлюється, і головне питання полягає лише у темпах цього процесу.
Попри позитивні сигнали, німецька економіка переживає непростий період. У другому кварталі ВВП скоротився на 0,3%, що стало серйозним ударом для уряду канцлера Фрідріха Мерца. Протягом 2023–2024 років Німеччина також стикалася зі спадом через слабкий глобальний попит і структурні проблеми — від демографії до зарегульованості бізнесу.
Аналітики прогнозують, що у наступних кварталах економіка отримає імпульс завдяки збільшенню державних витрат і зниженню ставок Європейського центрального банку. Водночас є занепокоєння, що країна ще не відчула повної дії американських тарифів, які можуть посилити тиск на експорт.
Індекс очікувань ділової активності від інституту Ifo також показав зростання у серпні, досягнувши найвищого рівня з 2022 року. Водночас статистика залишається суперечливою: у липні промвиробництво перевищило прогнози, тоді як нові замовлення на фабриках зафіксували спад.
Таким чином, економічна картина Німеччини виглядає неоднозначно: фінансові ринки налаштовані оптимістично, але фундаментальні проблеми не зникли. Для Берліна це означає необхідність балансувати між реформами, підтримкою внутрішнього попиту та захистом від зовнішніх ризиків.
